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快手目前的成本，如直播分成、电商返利，更多是刚性成本而且金额，从经济意义上讲，能够用于内部研发、买量、自我消化的钱，可能不超过300亿。当然，报表收入得承认是500亿左右。
而X音的成本费用，却是扩张带来的，如果各种天价买量，花大价钱疯狂招人，做各种“可能盲目”扩张、维持巨额的研发投入等，从会计上讲，可能当期费用，但经济本质可能是“类资本性”投入。
当然，X音的很多钱，都被扩张挥耗尽，只是没法证实这个推断，无他，高速的买量式增长，应该会掩盖很多问题，就如同女孩子，“一白遮百丑。
网红私域流量，或将如养肥羔羊被平台收割
过去，经常看到很多平台和网红的博弈：小红书和kol大战、youtube手续的经营调整。需要你的时候，扶持你，美名名曰培养生态；长大了，就收割你，振振有词辩解到，平台不是慈善之地。
快手现在大规模培养网红的私域流量，就如同养肥那些小羊羔，等到上市后业绩需要时，是会收割。
对内容创作者，尤其是UGC们，早期的友好更是如此。现阶段，貌似这些网红们拥有强大的私域流量，用户似乎是自己的，但其实不然。
对于内容创造者来说，快手显然比X音更友好，因为用户是你自己的，不是算法的，“钱”暂时也是自己的，但后续可能“钱”就是平台的了。
这些网红主，如同过去youtube的制作达人，平台拉新留存做完，就会逐渐调整收益政策，将“钱”留给平台。
也就是说未来快手从财务角度，一定会动这块蛋糕，而这条路可以说注定很多麻烦，因为蛋糕“争夺大战”并不简单，类似例子就不举例了。快手电商带货，是一块培养收割业务。
两家业务面临的难点，是不同的。用芒格的话说：快手生意更考验管理水平，而X音或许傻子都知道如何表现。
快手生意考验管理层，X音容易经营
